Estratégia de negociação tvix

Meu pesadelo TVIX.

Você já acordou de um pesadelo agradecendo aos céus que era apenas um sonho? Eu sei que tenho, alguns pesadelos muito pesados ​​também, mas, infelizmente, a verdadeira história que estou prestes a dizer não é um sonho e me assombra a cada minuto. Estou acordado. Como um pesadelo, essa história verdadeira é assustadora e desconectada. Estou escrevendo isso esperando que eu possa ajudar algum outro comerciante indisciplinado a cometer um grande erro como eu.

Ele começa no final de janeiro, quando eu vendi minhas ações da LGF por um lucro de US $ 3.000. Originalmente, eu disse aos meus assinantes que eu mantenho a LGF até meados de março, quando os Jogos da Fome começaram, mas sentiu que uma mudança no mercado poderia estar chegando e trocado meu LGF por uma cobertura contra o mercado com a TVIX. Este é 2x o VIX para qualquer pessoa nova. Eu esperava bloquear meu lucro na LGF e comprá-lo novamente, mas, como você pode ver, a LGF nunca foi menor. Eu estava tão convencido de que o VIX iria escalar. Peguei um total de 5.000 ações em uma média de US $ 18,50. O mercado, no entanto, teve outros planos e continuou a evoluir, geralmente enviando o VIX mais baixo e o TVIX com ele. Não havia medo no mercado, meu tempo estava fora.

Agora, na minha estratégia normal de comércio de swing, eu só procuro ganhos de 5-10% com retenções de 1 a 4 dias e perdas de parada apertadas. Mas com TVIX que é um ETN e não um estoque, eu criei uma estratégia diferente dizendo aos assinantes que não me importava o que fazia, eu estava segurando até que fosse de US $ 24 a US $ 30. Eu estava indo para uma grande pontuação e eu não vou mentir, como um guru do boletim de notícias, as grandes pontuações vendem mais boletins do que os hits da base. Ironicamente, eu construí meu boletim de um punhado de assinantes há um ano atrás para 700, onde estou agora, tudo em hits base e agora temos nossa primeira falha flagrante. O pesadelo começa.

Agora cedo no comércio lembro-me de ter baixado US $ 15.000 ou cerca de US $ 3 por ação. Na minha estratégia de comércio normal de swing, eu vomitava se eu estivesse em menos de US $ 1.000, e muito menos $ 15.000. Mas eu fiquei preso ao meu plano usando TVIX como uma cobertura contra meus negócios de swing e como o mercado continuou a subir cada dia mais alto, temei mais baixo e troquei ações ativamente tentando evitar a grande perda de bola de neve na minha conta. O pesadelo continua.

Mas então a maré virou-se e a TVIX correu muito acima de US $ 21 no início de fevereiro, que está bem quando eu adicionei tamanho. Lembro-me de estar bem acima de US $ 10.000 e todos no bate-papo ficaram loucos, nosso tempo estava fora nas primeiras semanas, mas agora estávamos em um aperto completo e eu poderia provar a faixa $ 24- $ 30, eu honestamente pensei que estava chegando O próximo dia. Um amigo sugeriu que eu bloqueasse, mas eu tinha um pressentimento que eu iria marcar um grande. Como você pode imaginar, o mercado foi de volta no próximo dia enviando TVIX de volta para US $ 16 e foi a primeira vez que me arrependi de não vender. Eu estava desacelerando US $ 15.000 vivendo um pesadelo apenas para que ele pudesse alcançar mais de US $ 10.000 e eu não consegui bloqueá-lo porque queria o grande resultado ?! Apenas quatro dias depois, me deram uma segunda chance, no entanto, quando atingiu o meio de US $ 20 & # 8217; s novamente me colocando acima de lucro de US $ 10.000, mas fiquei ganancioso apesar de um amigo sugerir que eu bloqueiei o & # 8230; o pesadelo continuou.

Nesse ponto, eu não tive outra chance de ser um herói, abaixando duas vezes e duas grandes, duas vezes, eu não teria mais chance de ser grande ou mais para esse assunto. Lembro-me de ter baixado cerca de US $ 10.000 - US $ 15.000 por dias correndo esperando que o VIX escalasse e, em seguida, as más notícias atingiram, sério, é um ETN e fiquei preso em más notícias. Como um soco no intestino, a nova criação de compartilhamento de TVIX foi interrompida pela CS e o instrumento VIX 2x falhou. No entanto, apesar da subida no mercado e o título VIX mais baixo, a TVIX parecia manter o seu prémio, então joguei. Eu honestamente não sabia o que fazer da nova criação de compartilhamento, não pareceu me machucar naquele momento, mas em retrospectiva deveria ter simplesmente vendido imediatamente, já que a ferramenta não era mais a mesma coisa. . O pesadelo está piorando.

O resto é história, disseram rumores de que o CS começaria a criar novas ações novamente e a queda livre estava perdida e perdida. Cerca de US $ 8 por ação, recebi uma chamada de margem na carteira menor que troco e tirei uma perda de $ 19, 576 nessas ações de 2,00o. No momento, eu estou sentado em 3.000 ações por US $ 38.000. Levou-me 1 ano e cerca de 600 negociações verificadas para construir US $ 100.000 em ações de negociação de resultados de lucro e consegui devolver quase $ 20.000 realizadas e, a partir de hoje, outros US $ 38.000 não realizados em uma cobertura ETN contra o mercado. Se eu percebesse essa perda amanhã, eu continuarei com $ 42,000 em 12 meses de trabalho duro, mas com certeza parece que eu não fiz nada depois disso. Esse é o meu pesadelo TVIX e ainda não está terminado.

A lição que eu espero que você aprenda é que comprar e segurar (HOPE) não funciona, eu sei disso, ensine isso, mas não aplique isso. Quanto às 3.000 ações, neste momento, uma vez que o prémio se foi e a CS está emitindo partes novamente, vejo para ver se está funcionando 2x o VIX novamente, se sim, talvez eu terminei finalmente Tenho a oportunidade de acabar com este pesadelo.

Para continuar e # 8230;

Abençoe você Jason, você está ajudando tantos. Eu amo o professor em você. Uma excelente qualidade. O separa do resto.

apenas US $ 399 por trimestre.

15 comentários.

bons comerciantes contam seus bons negócios e escondem os maus, grandes comerciantes também enfrentam os maus.

seu grande comerciante, sua honestidade e integridade reside em quaisquer decisões ruins que você tenha feito, já conheci você por mais de um ano, agora, e você nunca se esqueceu de erros e, como qualquer humano, você fez alguns, jeez, haven # 8217, todos nós.

Você logo irá recuperá-lo e, em seguida, alguns, mas se eu vejo você deixar um comércio ficar azedo novamente, eu lhe enviarei um e-mail a cada 5 minutos, até que você perceba o sentido.

mantenha o bom trabalho.

Honestidade, Integridade = Jason Bond.

Agradeça a sua sinceridade # 8230; envie-me um e-mail sobre seus serviços # 8230; leio sobre Jesse Livermore & # 8230; quem fez milhões no mercado, mas também perdeu milhões e, no final, cometeu suicídio e # 8230;.quisadores e boa sorte na próxima vez .

Eu sou um novo assinante do seu boletim informativo e sinto seu pesadelo na tvix todos os dias desde que perdeu para uma empresa de biotecnologia chamada Viragen VRA foi o símbolo, este foi o ano & # 8217; s e ano & # 8217; s atrás e # 8230; Avanço rápido para hoje, encontrei seu site e eu realmente fiz o seu formato de negociação nos últimos dois anos, mas com lucros mínimos. Depois de ver seus webinars e ensinar vídeos, tudo o que eu tenho aprendido com todos os meus erros onerosos, de repente, apenas clicou. Estou tão agradecido que eu tropecei em seu site quando eu precisava mais disso. Você é um indivíduo de pé e meu chapéu vai para você. Os erros devem acontecer para que possamos aprender e prosperar com isso. Hora de seguir meu bom homem & # 8230; Boa Sorte Vá com Deus.

Obrigado por esta lição de experiência em primeira mão. O próximo comércio sempre estará lá esperando. É assim que aprendemos com os resultados desse comércio que determinam o nosso crescimento. Este é apenas um obstáculo que você superará na sua jornada comercial. Boa sorte e obrigado por tudo o que você coloca para aprender.

Obrigado por publicar o comentário sobre isso. Eu não sou um fã de Jason Bond, mas o crédito é dado por não se esconder disso. Admitir um erro mostra personagem. Eu certamente não gostaria que meu pior comércio já tenha sido explodido por toda a Internet (e não é lg).

Bond tem dinheiro e ele só pode fazer compras e sair, mas ele está saindo como um homem. Eu acho que ele estará bem com suas pilhas de dinheiro, independentemente desse passo falso.

Jason, eu estou aqui com você. Eu estou contando com seu monitoramento próximo de cada TVIX variável para me ajudar, você e todos os outros ainda na TVIX a sair deste com pouca ou nenhuma perda. Espero que o velho ditado & # 8220; o que se passa DEVE voltar e # 8221; aplica-se ao TVIX. Se assim for, talvez você acabe fazendo voltar a perda de $ 20K! Não seria essa uma doce recompensa pela sua honestidade? Continue avançando e apenas olhe para trás para se certificar de que o resto de nós ainda está avançando com você. Você tem meu respeito. Minhas perdas são devidas à minha falta de compreensão e eu credito-O por todos os ganhos que eu fiz e por NENHUMA das perdas. Todos estavam fazendo MEU. Só podemos melhorar quando praticamos na escola de batidas difíceis mais conhecidas como swing / day trading!

Apreciar a honestidade. Parece que recuperou um pouco hoje. Sempre que eu recebo uma ganância, fico ferrado. Faça lucros. É tão clichê, mas tão friggin verdadeiro. Seu um bom comerciante Jason, você vai fazer isso de volta.

Parece que eu tenho estado com seu serviço há tanto tempo, embora seja apenas um pouco menos de um ano. Eu aprendi muito, como você me disse que eu iria, e eu até acabei por aplicá-lo, na maioria das vezes. Sim, TVIX é um fedorento real. Eu estou nisso exatamente como você, e alguns outros são, mas, você sabe, eu ainda estou confiante. Tenho certeza de que nós encontraremos alguma maneira de sair desta coisa SEM perder nossas camisas no processo. Eu estou confiante porque eu aprendi, de você, que sempre há outro comércio. Há sempre outro dólar a ser feito com o devido dilligence devido aplicado. Não sei se poderemos salvar qualquer coisa da TVIX, mas tenho certeza de que encontraremos futuros negócios futuros para compensar o que perdemos, além disso. Eu sei que você encontrará a melhor solução possível. Eu fiquei sentado na frente do meu computador e assisti você fazer a magia acontecer mais de uma vez. Não tenho motivos para acreditar que você ganhou. Não faça isso de novo. Então você foi provocado pela promessa do & # 8220; grande sucesso & # 8221 ;, então, o que? Você é humano, assim como o resto de nós. Então, vamos continuar com isso! Qual é o próximo comércio?

Obrigado Dave, quero dizer, do fundo do meu coração. Nós temos um incrível grupo central de pessoas e não posso estar mais entusiasmado com a direção desse grupo. Eu concordo 100%, o que é o próximo LGF é tudo o que importa agora.

O TVIX era um fedorento real. Os comerciantes profissionais também ficaram totalmente surpresos. Alguns corretores, instituições e sites comerciais profissionais agora estão recomendando que seus clientes vendam ETF relacionados com Vix ou não considerem comprá-los. Finviz, Motley Fool, Barclays, Barrons, etc.

Eu posso sentir de assistir suas aulas de video e webinars que você deve ter sido um fantástico professor de escola pública. O distrito escolar que você estava empregado perdeu claramente um bem abominável quando você decidiu purgar sua paixão pedagógica em uma área que também parece ser seu passatempo favorito, ou seja, ações comerciais.

Eu concordaria com Dave. Mesmo o melhor, como você, comete erros. É preciso um excelente professor para admitir um erro.

Agradeça e mostre aos seus alunos o próximo LGF!

Obrigado pelas amáveis ​​palavras Michael, ele realmente apreciado. Aprendi muito desse comércio e é uma lição I & # 8217; nunca esquecerei. Mantenha contato.

Eu possuo 20000 partes de TVix na cama com este filhote para sempre Eu só posso esperar que o teto da dívida o desemprego da Europa vai colocar o tvix de volta em ação Eu não tenho escolha, mas esperar, eu estou confiante de que, a longo prazo, cerca de 36 meses, ele poderia atingir 100 ou mais por ação, ainda há muitos problemas por aí. envie-me por correio electrónico seus comentários sobre isso e não esqueça quando o tvix começa a rolar é uma velocidade total que pode compensar o solo, ações regulares só podem sonhar.

Paul, o tvix fez uma divisão inversa e não conseguiu chegar perto do preço que você pagou. Olhe para o gráfico para a correção do mercado em outubro de 2018 ... como você pode ver o tvix teve uma corrida maravilhosa, mas só gerenciou 2pts.

Eu também experimentei com o pesadelo tvix. Perdi 3k em menos de um minuto. Fiz duas negociações. É como jogar minha carne em um grupo de tubarões.

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Eu só tive que te dizer ... este é o melhor $ 297 que já gastei! As informações que aprendi no chat, os grupos focais e as sessões de tópicos especiais são absolutamente fantásticas. Isso vale cada centavo. Obrigado & amp; sua equipe por me ajudar a aprender como negociar.

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TVIX: o que é e o que você precisa saber.

A TVIX oferece uma exposição alavancada ao Índice VIX.

VelocityShares Daily 2X VIX Short Term ETN foi projetado para retornar 2X, o dobro do desempenho diário do S & amp; P 500 VIX Short Term Futures Index.

O índice VIX e os produtos de volatilidade têm sido o domínio de comerciantes e instituições profissionais até recentemente, com o advento dos ETF VIX que abriram esse mercado para comerciantes de varejo.

Os ETF VIX tornaram-se produtos extremamente populares porque a volatilidade agora é vista como uma nova classe de ativos que pode ajudar os investidores a diversificar seu portfólio, avaliar riscos e determinar em que medida o retorno de um mercado subjacente flutuará entre agora e uma data futura.

Dado a infinidade de fatores que afetam o sistema financeiro, como as taxas de juros, os preços das commodities, a geopolítica, os lucros das empresas e o desempenho dos mercados emergentes, apenas para citar alguns, os investidores percebem que a volatilidade sempre faz uma visita ao mercado de ações. Isso explica em parte o crescimento e a adoção generalizada de volatilidade-como-ativo sob a forma de VIN ETNs, que de uma forma ou outra comercializam a volatilidade do mercado de futuros S & P 500.

TVIX: uma introdução.

Um VIX ETN que provou ser especialmente atraente para os investidores é o VelocityShares Daily 2x VIX Short Term (TVIX) ETN. A TVIX foi emitida pelo Credit Suisse em 2018 como uma forma de os investidores negociarem a volatilidade do Índice de Futuros de Curto Prazo S & P 500 VIX com base em alavancagem. Uma vez que não há como rastrear o índice CBOE VIX - o principal indicador de volatilidade do mercado - o TVIX acompanha a próxima melhor opção: futuros VIX.

Como um produto alavancado, o TVIX rastreia duas vezes os movimentos percentuais diários do Índice de Futuros de Curto Prazo S & amp; P 500 VIX, que se baseia nos preços dos próximos dois futuros contratos VIX de curto prazo.

Trading TVIX.

O potencial de retornos maciços em um período de tempo muito curto é um dos maiores sorteios do TVIX ETN. No entanto, os ganhos e as perdas são amplificados, dada a natureza alavancada deste ETN e, portanto, um programa de negociação disciplinado e uma gestão de risco robusta são necessárias para o sucesso neste mercado.

A TVIX troca como outros VIN ETNs, pois pode ser comprado ou vendido a qualquer momento durante o horário regular do mercado, incluindo períodos pré-mercado e pós-mercado. Com um volume diário médio de mais de 20 milhões de ações, a TVIX possui excelente liquidez com spreads muito baixos. Em teoria, se o VIX aumentar 10% em um dia, o TVIX aumentaria duas vezes esse valor, o que é de 20%. Na realidade, no entanto, o TVIX tem um erro de rastreamento consistente de cerca de 2%, que é maior que outros produtos de volatilidade.

TVIX é tudo sobre Timing.

Quando se trata de negociar TVIX, o tempo é tudo. É melhor usado por comerciantes que têm fortes razões para acreditar que a volatilidade aumentará significativamente no curto prazo, o que poderia levar a um lucro rápido. É por isso que a TVIX pode ser especialmente poderosa nas correções de mercado ou em torno de eventos de mercado fundamentais, como anúncios de taxas de juros ou lançamentos de notícias importantes. A combinação de grandes perdas devido à sua estrutura alavancada e elemento fundamental de contango em todos os produtos VIX tornam o TVIX mais adequado para especulações de curto prazo. A TVIX é amplamente considerada inadequada como uma compra e retenção ou investimento a longo prazo.

Uma Palavra de Cuidado Sobre Produtos Alavancados.

A natureza de alto risco e alta recompensa da TVIX é semelhante para todos os produtos alavancados, que procuram maximizar os lucros em um curto período de tempo. No mercado de futuros, a alavancagem permite que os comerciantes controlem grandes posições de caixa investindo apenas uma pequena quantia. Embora isso lhes dê o potencial de aumentar o seu volume de ganhos, ele também aumenta suas perdas potenciais. Isto é especialmente verdadeiro para os produtos VIX, que muitas vezes experimentam variações de preços muito grandes no dia-a-dia.

Todos os produtos de alavancagem devem ser comprados apenas por comerciantes experientes e experientes que entendam os potenciais ganhos e desvantagens desses instrumentos. Ao adicionar alavancagem a um ativo de volatilidade, as posições dos comerciantes serão redefinidas para 200% diariamente no caso da TVIX e -200% no caso de produtos de volatilidade inversa, como o XIV.

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Visão geral do VelocityShares TVIX.

Você provavelmente já leu muitos artigos sobre riscos para a economia e o mercado de ações. A economia real e o mercado de ações nem sempre são comercializados de mãos dadas, o que tem sido o caso da melhor parte da última década. No entanto, o desempenho da Main Street acabará por atingir o mercado de ações. Lembre-se, embora seja bom que as baixas taxas de juros incentivem os empréstimos devido a custos mais baixos, períodos prolongados de taxas de juros baixas levam a bolhas de dívida. As empresas com boa gestão não entrarão nessa armadilha, mas muitos outros passarão imprudentemente, levando a excesso de extensão. As baixas taxas de juros prolongadas não são o único risco para o mercado de ações. A lista é bastante longa: (Para mais informações, consulte: Como gerenciar o risco do seu próprio portfólio.)

Condições deflacionárias na Europa.

As tensões geopolíticas na Rússia, Oriente Médio e África.

Falta de oportunidades de crescimento salarial nos Estados Unidos.

Millennials (maior geração) tem mais custo consciente que a geração X e Baby Boomers.

Práticas de empréstimo automóvel imprudentes.

As empresas públicas demitiram empregados para mostrar crescimento lucrativo (diminui o gasto dos consumidores)

No que diz respeito às commodities, sua mente provavelmente vai direto ao petróleo. Se for esse o caso, você pode pensar que isso é mais um problema de oferta do que um problema de demanda. O excesso de oferta é um fator, mas não é tanto quanto a demanda decrescente. Se fosse mais uma questão de oferta, outras commodities também não estariam mergulhando. Na Europa, o Banco Central Europeu (BCE) está imprimindo dinheiro em um esforço para impulsionar o crescimento. Isso deve ser efetivo no curto prazo. O longo prazo é uma história diferente. (Para mais, veja: Será que o BANCO do BCE poupará o Euro?)

O crescimento do produto interno bruto (PIB) da China diminuiu para 7,4% em 2018, de 7,7% em 2018. O PIB da China deverá crescer em um clipe de 7,3% em 2018. Este é um crescimento excepcional, mas é a direção mais importante.

Esperemos que as tensões geopolíticas possam ser domesticadas.

Embora o desemprego tenha melhorado, considere o gráfico abaixo e preste atenção ao crescimento salarial:

De acordo com John Burns Consulting, uma empresa que aconselha os construtores de casas, a situação da dívida estudantil levará a 440 mil casas não vendidas, o que deixará US $ 83 bilhões na mesa. Isso representa aproximadamente 8% do mercado imobiliário. Isso também se liga a menos gastos dos Millennials. (Para mais, veja: Dívida do estudante: A falência é a resposta?)

A situação do empréstimo do carro pode ser resumida em uma palavra: subprime. Os saldos de empréstimos automáticos destacados aumentaram 9,9% no terceiro trimestre de 2018 em relação ao mesmo período do ano, totalizando US $ 870 bilhões. Os empréstimos a consumidores com crédito subprime representaram 38,7% das contas.

O ponto aqui é que a volatilidade deve eventualmente pagar uma longa visita ao mercado de ações. Talvez isso seja quando as taxas de juros aumentam, mas ninguém sabe com certeza. Mas, há algo que alguém sabe com certeza, e tem a ver com a nota de negociação cambial (ETN) VelocityShares Daily 2x VIX Short Term (TVIX). (Para mais, veja: Estratégias de comércio de volatilidade efetivamente com VIX.)

Tempo é tudo.

TVIX rastreia duas vezes o desempenho diário do Standard & amp; Poor's 500 VIX Short-Term Futures Index. É atraente porque tem o potencial de lhe dar retornos maciços em um período de tempo muito curto, mas pode ser uma armadilha. A única maneira de ganhar jogando TVIX é ter um tempo impecável. Infelizmente, as chances de termos um tempo impecável de forma consistente são minúsculos. Isso tem tudo a ver com uma taxa de despesa maciça de 1,65%. Se você fosse investir em TVIX a longo prazo, você seria um perdedor garantido. Desde a sua estréia em 2018, a TVIX depreciou 99,97%. Ao longo dos últimos três anos, depreciou 88,17%. Também diminuiu 77,92% no ano passado e 49,28% no acumulado do ano. (Para mais informações, veja: Rastreamento da volatilidade: como o VIX é calculado.)

Existem outras duas maneiras relacionadas de jogar a volatilidade, os fundos de bolsa negociados ETS e Futures Futures (UVXY) da iPath S & amp; P 500 VIX ST Futures (VXX) ETN e ProShares Ultra VIX Short-Term Futures (UVXY). No entanto, eles também não são ideais, com taxas de gastos de 0,89% e 0,95%, respectivamente. Felizmente, existem ETFs baixistas com menores índices de despesas disponíveis (volatilidade e curto-circuito do mercado são essencialmente a mesma coisa). Dito isto, mudar para dinheiro também é uma boa idéia. Se você acha que os estoques vão falhar, então você terá uma ótima oportunidade para esperar descontos íngremes. (Para mais informações, consulte: Como ETFs de Dia de Volatilidade de Dia.)

The Bottom Line.

É possível que você capture um raio em uma garrafa e faça 100% em uma semana passando por TVIX, mas as chances de iniciar uma posição no momento ideal e vender no momento ideal são baixas. Se você optar por iniciar uma posição no TVIX, você está jogando um jogo muito perigoso.

Dan Moskowitz não tem nenhuma posição na TVIX, VXX ou UVXY.

Goldman explica como os comerciantes fizeram 4,364% desde 2009 com este & # 039; Simple & # 039; Estratégia.

Isso é muito fácil. Esqueça as chamadas NFLX. Como Goldman explica, o caminho para a verdadeira riqueza nos últimos 8 anos (fora dos mínimos de 666 no S & amp; P) é simples - Vender Vol!

O índice inverso diário do Futuro de Curto Prazo S & amp; P 500 VIX, que rastreia o retorno de um curto prazo de VIX de um mês, aumentou 4364% de 9 de março de 2009 até o 1T de 2017.

A incerteza da política é elevada em todo o mundo e, no entanto, o VIX postou uma das suas iniciações mais baixas para um ano civil registado. Muitos investidores querem obter uma longa volatilidade através de VIP ETPs. Mas o comprador cuidado. Nem um único VIX ETP realmente rastreia o VIX. Eles seguem os futuros VIX e o diferencial de desempenho pode ser grande. Em nossa opinião, é importante entender como as ETP do VIX são construídas, drivers de retorno chave e desempenho histórico em mercados de touro, urso e chato antes da negociação.

As ETP VIX têm quase US $ 4 bilhões em ativos sob gerenciamento.

E o interesse aberto cresceu drasticamente.

Negociação: VIX ETPs são comparados aos futuros VIX; não é o VIX.

Nas discussões de nossos clientes, o primeiro equívoco em relação ao VIX ETPs é o simples fato de que nem um único VIX ETP está realmente comparado ao VIX. O que realmente troca? A maioria das ETP VIX são comparadas com índices construídos pelos índices S & P Dow Jones e acompanham o retorno diário em um futuro VIX de vencimento constante ou de cinco meses. Na prática, isso geralmente envolve o reequilíbrio diário de dois a quatro contratos de futuros VIX dependendo da maturidade alvo.

Desempenho VIX ETP.

Longo desempenho de voltagem: fortes ganhos durante choques no mercado; difícil de comprar e segurar. Muitas ETP da VIX acompanham as variações do Índice de Futuros de Curto Prazo S & P 500 VIX que mede o desempenho de um futuro VIX de um vencimento constante de um mês. Esse índice de referência caiu 99,9% desde dezembro de 2005, equivalendo a um retorno anualizado de -46,1% ao longo do período. Sua contrapartida de dupla alavanca teve uma perda média de -1,2% por dia; -14,5% ao mês e um retorno anualizado de -80,7% de volta para 2005 (dupla alavanca: de 100,000 a menos de um centavo desde 2005).

Os hedges oportunos tiveram um desempenho muito bom: enquanto as estratégias de voltagem longa foram difíceis de segurar por longos períodos de tempo; as sebes oportunas podem funcionar muito bem. Estimamos que o S & amp; P 500 caiu em média 9% nos dez principais recuos do mês de calendário até dezembro de 2005. As estratégias VIX de um mês aumentaram em cada dez meses em média, + 37,3%.

Desempenho de volatilidade reduzida: é lógico que, se a volatilidade longa tiver ocorrido mal ao longo do tempo, o curto funcionou bem. O XIV e o SVXY devem ter retornos diários semelhantes ao Índice inverso diário do Futuro a curto prazo S & amp; P 500 VIX (SPVXSPI), que rastreia os retornos da venda de um futuro VIX de maturidade constante 1m. O SPVXSPI cresceu 4364% a partir de 9 de março de 2009 - 31 de março de 2017. O S & amp; P 500 subiu 249% na mesma janela. O índice inverso teve um retorno anualizado de 21,5% desde 20 de dezembro de 2005. O S e P 500 VIX Short-Term Futures Daily Inverse Index, que rastreia o retorno de um futuro VIX de um mês, foi de 4364% o fundo do mercado em 9 de março de 2009 até o final do primeiro trimestre de 2017. O índice teve um retorno diário médio de 0,6% e um retorno anualizado de 21,5% desde dezembro de 2005.

O melhor dos tempos para uma baixa volatilidade: após as voltas vol e os mercados lentos com baixa volatilidade percebida. Sendo a baixa volatilidade, muitas vezes funciona bem após os choques de mercado, uma vez que a volatilidade significa reverte e em períodos de volatilidade persistentemente baixa e retornos de mercado estáveis. A Figura 6 mostra que os 10 melhores ganhos no mês de calendário no S & amp; P 500 imediatamente seguiram muitos dos maiores movimentos para baixo. O S & amp; P 500 ganhou 7,9% em média contra 21,6% no índice 1m -1x.

O pior dos tempos para a baixa volatilidade: choques de mercado. A baixa volatilidade pode gerar altos retornos, mas também pode sofrer reduções severas. O índice mostrou uma correlação positiva de 0,82 e um beta de 4,3 para diariamente S & amp; P 500 retornos desde 2018. A alta beta significa que as cobranças podem ser grandes quando o mercado está para baixo e o índice 1m -1x foi baixo -71,4% em 2008 e -45,5% em 2018. O pior mês do calendário da estratégia ocorreu em outubro de 2008, quando o S & P piorou -16,9%, mas o índice 1m -1x caiu -58.7%. O pior dia do calendário para o índice 1m -1x ocorreu em 24 de junho de 2018 (Brexit): o índice caiu 32,7% em relação ao S & P 500 abaixo de 3,6%.

Contango: Por que o longo desempenho do VIX ETP foi tão fraco.

A curva VIX está em contango quando os futuros VIX estão sendo negociados em níveis mais altos do que o VIX. A curva VIX foi em contango 70% do tempo de volta a dezembro de 2005. As ETPs que acompanham estratégias de futuros VIX de um mês perderam uma média de 83 pontos base por dia quando a curva VIX foi contango. Isso não é um acaso. Nós fornecemos uma ilustração matemática rápida que contango leva ao desempenho negativo para vol VI VI ETPs em todo o resto igual.

Análise de cenário VIX ETP: VXX retorna se o VIX permanece onde está. Nós descrevemos a metodologia usada para criar muitos VIP ETPs. Depois de entender a metodologia, algumas perguntas simples, porém poderosas, podem ser respondidas. Por exemplo, quais são os retornos potenciais de um VIX ETP no próximo mês, se o VIX permanecer onde está e futuros rolar a curva? A resposta depende do nível e da estrutura do termo da volatilidade implícita.

Compounding: Um curto não é a imagem espelhada de um longo.

A maioria das ETP VIX são reequilibradas diariamente, o que significa que eles rastreiam o retorno de um dia de um índice. Por construção, isso significa que um longo e um curto podem acompanhar seus respectivos benchmarks perfeitamente a cada dia, mas podem não ser imagens espelhadas umas das outras durante longos períodos de espera devido à composição dos retornos. Agosto de 2018 foi um exemplo interessante em um mercado difícil. O índice de referência para uma estratégia de futuros de VIX de um mês cresceu 71%, o inverso caiu 48% e o alavanca dupla aumentou 170%.

Então isso é a América. Fácil! Em vez de comprar e manter, é vender-vol-and-roll - o que poderia dar errado?